ความแตกต่างที่สำคัญ – ระยะเวลาคืนทุนเทียบกับระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด
ระยะเวลาคืนทุนและระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดเป็นเทคนิคการประเมินการลงทุนที่ใช้ในการประเมินโครงการลงทุน ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างระยะเวลาคืนทุนและระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดคือ ระยะเวลาคืนทุนหมายถึงระยะเวลาที่จำเป็นในการกู้คืนต้นทุนของการลงทุน ในขณะที่ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดจะคำนวณระยะเวลาที่ต้องใช้ในการกู้คืนต้นทุนของการลงทุนโดยใช้มูลค่าเวลาของ เงินเข้าบัญชี การกู้คืนเงินลงทุนเริ่มแรกถือเป็นหนึ่งในวัตถุประสงค์หลักของโครงการลงทุนใดๆ
ระยะเวลาคืนทุนคืออะไร
ระยะเวลาคืนทุนคือระยะเวลาที่ใช้ในการกู้คืนต้นทุนของการลงทุน การทราบระยะเวลาที่โครงการจะใช้ในการกู้คืนการลงทุนเริ่มต้นเป็นสิ่งสำคัญในการตัดสินใจว่าโครงการควรลงทุนหรือไม่ แนะนำให้ใช้ระยะเวลาคืนทุนที่สั้นกว่าเมื่อเทียบกับระยะเวลาที่นานกว่า ระยะเวลาคืนทุนสามารถคำนวณได้โดยใช้สูตรต่อไปนี้
ระยะเวลาคืนทุน=การลงทุนเริ่มต้น/ เงินทุนไหลเข้าต่องวด
เช่น บริษัท DFE กำลังวางแผนที่จะดำเนินโครงการลงทุนที่มีมูลค่า 15 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคาดว่าจะสร้างกระแสเงินสด 3 ล้านดอลลาร์ต่อปีในอีก 7 ปีข้างหน้า ดังนั้น ระยะเวลาคืนทุนจะอยู่ที่ 5 ปี (15 ล้าน/$3 ล้าน)
ระยะเวลาคืนทุนสามารถคำนวณได้โดยใช้สูตรข้างต้น หากคาดว่าโครงการจะสร้างกระแสเงินสดที่เท่ากันตลอดอายุโครงการ หากโครงการสร้างกระแสเงินสดไม่สม่ำเสมอ ระยะเวลาคืนทุนจะถูกคำนวณดังนี้
เช่น โครงการที่มีเงินลงทุนเริ่มต้น 20 ล้านดอลลาร์ มีช่วงชีวิต 5 ปี ทำให้เกิดกระแสเงินสดดังนี้ ปีที่1=$4 ล้าน, ปีที่2=$5 ล้าน, ปีที่3=$8 ล้าน, ปีที่4=$8 ล้าน และ ปีที่5=$ 10 ล้าน. ระยะเวลาคืนทุนจะเป็น
ระยะเวลาคืนทุน=3+ ($3m/$8m)
=3+0.38
=3.38 ปี
รูปที่ 1: ระยะเวลาคืนทุน
ระยะเวลาคืนทุนเป็นเทคนิคการประเมินการลงทุนที่ง่ายมากที่คำนวณได้ง่าย สำหรับบริษัทที่มีปัญหาด้านสภาพคล่อง ระยะเวลาคืนทุนถือเป็นเทคนิคที่ดีในการเลือกโครงการที่จะคืนทุนภายในระยะเวลาจำกัดอย่างไรก็ตาม ระยะเวลาคืนทุนไม่ได้พิจารณาถึงมูลค่าของเงินตามเวลา ดังนั้นจึงไม่มีประโยชน์ในการตัดสินใจอย่างมีข้อมูล นอกจากนี้ วิธีการนี้จะไม่สนใจกระแสเงินสดที่เกิดขึ้นหลังจากระยะเวลาคืนทุน
ระยะเวลาคืนทุนส่วนลดคืออะไร
ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดคือระยะเวลาที่จำเป็นในการกู้คืนต้นทุนของการลงทุนหลังจากพิจารณามูลค่าเวลาของเงิน ที่นี่ กระแสเงินสดจะถูกคิดลดในอัตราส่วนลดซึ่งหมายถึงอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนที่ต้องการ ปัจจัยการลดราคาสามารถหาได้โดยง่ายผ่านตารางมูลค่าปัจจุบันที่แสดงปัจจัยการลดราคาโดยสัมพันธ์กับจำนวนปี ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดสามารถคำนวณได้โดยใช้สูตรด้านล่าง
ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด=กระแสเงินสดตามจริง / (1+i)
i=อัตราส่วนลด
n=จำนวนปี
เช่น สำหรับตัวอย่างข้างต้น สมมติว่ากระแสเงินสดถูกคิดลดในอัตรา 12% ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดจะเป็น
ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด=4+ ($1.65m/$5.67m)
=3+0.29
=3.29 ปี
ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดช่วยหลีกเลี่ยงข้อเสียเปรียบหลักของระยะเวลาคืนทุนโดยใช้กระแสเงินสดที่มีส่วนลด อย่างไรก็ตาม วิธีการนี้ยังเพิกเฉยต่อกระแสเงินสดที่เกิดขึ้นหลังจากระยะเวลาคืนทุน
ระยะเวลาคืนทุนและระยะเวลาคืนทุนส่วนลดต่างกันอย่างไร
ระยะเวลาคืนทุนเทียบกับระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด |
|
| ระยะเวลาคืนทุนหมายถึงระยะเวลาที่จำเป็นในการกู้คืนต้นทุนการลงทุน | ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดจะคำนวณระยะเวลาที่จำเป็นในการกู้คืนต้นทุนของการลงทุนโดยนำมูลค่าตามเวลาของเงินเข้าบัญชี |
| มูลค่าของเงินตามเวลา | |
| ระยะเวลาคืนทุนไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบของมูลค่าเงินตามเวลา | ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดมีผลต่อมูลค่าเวลาของเงิน |
| กระแสเงินสด | |
| ระยะเวลาคืนทุนไม่ได้ใช้ส่วนลดกระแสเงินสด ดังนั้นจึงแม่นยำน้อยกว่า | ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดใช้กระแสเงินสดที่มีส่วนลด จึงแม่นยำกว่าเมื่อเทียบกับระยะเวลาคืนทุน |
สรุป – ระยะเวลาคืนทุนเทียบกับระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด
ความแตกต่างระหว่างระยะเวลาคืนทุนและระยะเวลาคืนทุนส่วนลดส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับประเภทของกระแสเงินสดที่ใช้สำหรับการคำนวณ กระแสเงินสดปกติใช้ในช่วงเวลาคืนทุนในขณะที่ระยะเวลาคืนทุนลดราคาใช้กระแสเงินสดคิดลดเทคนิคการประเมินการลงทุนทั้งสองนี้ซับซ้อนน้อยกว่าและมีประโยชน์น้อยกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับวิธีอื่นๆ เช่น มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) และอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) ดังนั้นจึงไม่ควรใช้เป็นเกณฑ์ในการตัดสินใจเพียงอย่างเดียว