ความแตกต่างที่สำคัญ – อัตราส่วนหนี้สินเทียบกับอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
บริษัทต่าง ๆ ดำเนินกลยุทธ์การเติบโตและการขยายตัวที่หลากหลายโดยมีจุดประสงค์เพื่อทำกำไรให้สูงขึ้น การจัดหาเงินทุนทางเลือกเชิงกลยุทธ์ดังกล่าวมักถูกวิเคราะห์โดยใช้ข้อกำหนดด้านเงินทุน ซึ่งบริษัทสามารถใช้ส่วนของผู้ถือหุ้น หนี้สิน หรือทั้งสองอย่างรวมกัน บริษัทส่วนใหญ่พยายามที่จะรักษาอัตราส่วนหนี้สินและทุนที่เหมาะสมเพื่อให้ได้ผลประโยชน์จากทั้งสองบริษัท ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างอัตราส่วนหนี้สินและอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนคือในขณะที่อัตราส่วนหนี้สินวัดจำนวนหนี้เป็นสัดส่วนของสินทรัพย์ อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจะคำนวณว่าบริษัทมีหนี้สินเท่าใดเมื่อเทียบกับทุนที่ผู้ถือหุ้นให้ไว้
อัตราส่วนหนี้สินคืออะไร
อัตราส่วนหนี้เป็นตัววัดเลเวอเรจของบริษัท เลเวอเรจคือจำนวนหนี้ที่ยืมมาจากการตัดสินใจทางการเงินและการลงทุน สิ่งนี้ให้การตีความสัดส่วนของสินทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินโดยใช้หนี้ องค์ประกอบของหนี้ที่สูงขึ้น ความเสี่ยงทางการเงินที่บริษัทต้องเผชิญก็จะสูงขึ้น อัตราส่วนนี้เรียกว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์และคำนวณดังนี้
อัตราส่วนหนี้สิน=หนี้สินรวม / สินทรัพย์รวม 100
ยอดหนี้
หนี้ระยะสั้นและระยะยาว
หนี้ระยะสั้น
หนี้สินหมุนเวียนที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี
เช่น เจ้าหนี้การค้า ดอกเบี้ยจ่าย รายได้รอรับ
หนี้ระยะยาว
หนี้สินระยะยาวสามารถชำระได้ภายในระยะเวลาเกินหนึ่งปี
เช่น เงินกู้ธนาคาร ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี พันธบัตรจำนอง
สินทรัพย์รวม
สินทรัพย์รวมประกอบด้วยสินทรัพย์ระยะสั้นและระยะยาว
สินทรัพย์ระยะสั้น
โดยทั่วไปหมายถึงสินทรัพย์หมุนเวียน สามารถแปลงเป็นเงินสดได้ภายในระยะเวลาหนึ่งปี
เช่น บัญชีลูกหนี้ การชำระเงินล่วงหน้า สินค้าคงคลัง
สินทรัพย์ระยะยาว
เป็นสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ไม่คาดว่าจะแปลงเป็นเงินสดภายในหนึ่งปี
เช่น ที่ดิน อาคาร เครื่องจักร
ข้อดีของการกู้เงิน
ให้อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า
อัตราดอกเบี้ยที่จ่ายสำหรับหนี้โดยทั่วไปจะต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับผลตอบแทนที่ผู้ถือหุ้นทุนคาดหวัง
หลีกเลี่ยงการพึ่งพาการจัดหาเงินทุนส่วนเกิน
การจัดหาเงินทุนนั้นมีค่าใช้จ่ายสูงเมื่อเทียบกับการจัดหาเงินกู้เนื่องจากการประหยัดภาษีสามารถทำได้จากหนี้สินในขณะที่ส่วนทุนต้องจ่ายภาษี
ข้อเสียของการจัดหาเงินกู้
ความชอบของนักลงทุนสำหรับบริษัทที่มีเกียร์ต่ำ
บริษัทหลายแห่งถูกประกาศล้มละลายเนื่องจากมีหนี้สินจำนวนมาก รวมถึงบริษัทที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในโลก เช่น Enron, Lehman Brothers และ WorldCom เนื่องจากหนี้สูงส่งสัญญาณความเสี่ยงสูง นักลงทุนจึงอาจลังเลที่จะลงทุนในบริษัทดังกล่าว
ข้อจำกัดในการรับไฟแนนซ์
ธนาคารให้ความสนใจเป็นพิเศษกับอัตราส่วนหนี้สินที่มีอยู่ก่อนที่จะให้สินเชื่อใหม่ เนื่องจากพวกเขาอาจมีนโยบายที่จะไม่ให้กู้ยืมแก่บริษัทที่มีเลเวอเรจเกินอัตราที่กำหนด
อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนคืออะไร
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นคืออัตราส่วนที่ใช้ในการวัดเลเวอเรจทางการเงินของบริษัท โดยคำนวณโดยการหารหนี้สินรวมของบริษัทด้วยส่วนของผู้ถือหุ้น โดยทั่วไปเรียกว่า 'อัตราทดเกียร์' อัตราส่วน D/E ระบุจำนวนหนี้ที่บริษัทใช้ในการจัดหาสินทรัพย์ เทียบกับมูลค่าที่แสดงในส่วนของผู้ถือหุ้นสามารถคำนวณได้เป็น
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น=หนี้สินรวม / ส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด 100
ทุนรวมคือส่วนต่างระหว่างสินทรัพย์รวมและหนี้สินรวม
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจะต้องคงอยู่ในอัตราที่ต้องการ ซึ่งหมายความว่าควรมีหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นผสมกันอย่างเหมาะสม ไม่มีอัตราส่วนที่เหมาะสมเนื่องจากมักจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับนโยบายของบริษัทและมาตรฐานอุตสาหกรรม
เช่น บริษัทอาจตัดสินใจที่จะรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ 40:60 ซึ่งหมายความว่า 40% ของโครงสร้างเงินทุนจะได้รับการสนับสนุนทางการเงินผ่านการกู้ยืม ในขณะที่อีก 60% จะประกอบด้วยส่วนของผู้ถือหุ้น
โดยทั่วไปสัดส่วนหนี้ที่สูงขึ้น ความเสี่ยงที่สูงขึ้น ดังนั้นจำนวนหนี้จึงขึ้นอยู่กับความเสี่ยงของบริษัทเป็นหลัก ธุรกิจที่กระตือรือร้นที่จะเสี่ยงมากขึ้นมักจะใช้เงินกู้เมื่อเปรียบเทียบกับองค์กรที่ไม่ชอบความเสี่ยง นอกจากนี้ บริษัทที่ดำเนินกลยุทธ์การเติบโตและการขยายธุรกิจในระดับสูงยังต้องการกู้ยืมเงินมากขึ้นเพื่อใช้เป็นเงินทุนสำหรับการเติบโตภายในระยะเวลาอันสั้น
Figure_1: การเปรียบเทียบอัตราส่วนหนี้สินและอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสามารถแสดงส่วนแบ่งจากสินทรัพย์และส่วนของผู้ถือหุ้นเพื่อให้ครอบคลุมหนี้ได้
อัตราส่วนหนี้สินและอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนต่างกันอย่างไร
อัตราส่วนหนี้สินเทียบกับอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน |
|
| อัตราส่วนหนี้วัดหนี้เป็นเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์รวม | อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนจะวัดหนี้เป็นเปอร์เซ็นต์ของทุนทั้งหมด |
| พื้นฐาน | |
| อัตราส่วนหนี้สินพิจารณาว่าเงินทุนมาในรูปของเงินกู้เท่าไหร่ | อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น แสดงขอบเขตที่ส่วนของผู้ถือหุ้นสามารถครอบคลุมหนี้สินหมุนเวียนและไม่หมุนเวียน |
|
สูตรการคำนวณ | |
| อัตราส่วนหนี้สิน=หนี้สินรวม/สินทรัพย์รวม 100 | อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน=หนี้สินรวม/ทุนรวม 100 |
| ล่าม | |
| อัตราส่วนหนี้สินมักถูกตีความว่าเป็นอัตราส่วนเลเวอเรจ | อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมักถูกตีความว่าเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน |
สรุป – อัตราส่วนหนี้สินและอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
ความแตกต่างระหว่างอัตราส่วนหนี้สินและอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นนั้นขึ้นอยู่กับว่าฐานสินทรัพย์หรือฐานส่วนของผู้ถือหุ้นถูกใช้ในการคำนวณส่วนของหนี้หรือไม่ อัตราส่วนทั้งสองนี้ได้รับผลกระทบจากมาตรฐานอุตสาหกรรมซึ่งเป็นเรื่องปกติที่จะมีหนี้จำนวนมากในบางอุตสาหกรรม ภาคการเงินและอุตสาหกรรมที่เน้นเงินทุนสูง เช่น การบินและอวกาศและการก่อสร้าง มักเป็นบริษัทที่มีเป้าหมายสูง