เบต้าแบบมีเลเวอเรจ vs ไม่มีเลเวอเรด
เนื่องจาก levered beta และ unlevered beta เป็นทั้งการวัดความผันผวนที่ใช้ในการวิเคราะห์ความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน ในการวิเคราะห์ทางการเงิน จำเป็นต้องทราบความแตกต่างระหว่างเบต้าแบบ Levered และ Unlevered Beta เพื่อตัดสินใจว่าจะใช้มาตรการใดในการวิเคราะห์ของคุณ. เบต้าวัดความเสี่ยงอย่างเป็นระบบที่ไม่สามารถกระจายออกไปได้ เบต้าแสดงให้เห็นถึงความอ่อนไหวของประสิทธิภาพของกองทุน หลักทรัพย์ หรือพอร์ตโฟลิโอที่เกี่ยวข้องกับตลาดโดยรวม เบต้าเป็นการวัดแบบสัมพัทธ์ ใช้สำหรับการเปรียบเทียบและไม่แสดงพฤติกรรมส่วนบุคคลของการรักษาความปลอดภัย เบต้าช่วยให้นักลงทุนสามารถกำหนดประสิทธิภาพของหุ้นเมื่อเปรียบเทียบกับประสิทธิภาพของตลาดทั้งหมดการวัดเบต้ามีสองประเภท เบต้าแบบมีคันโยกและแบบไม่มีเลเวอร์ บทความต่อไปนี้จะพิจารณาทั้งสองอย่างให้ละเอียดยิ่งขึ้นและเน้นถึงความเหมือนและความแตกต่างระหว่างรุ่นเบต้าแบบ Levered และ Unlevered
Levered Beta คืออะไร
Levered beta วัดความไวของแนวโน้มของหลักทรัพย์หรือพอร์ตโฟลิโอที่จะดำเนินการสอดคล้องกับตลาดหรือต่อตลาด Levered beta รวมหนี้สินของบริษัทในการคำนวณ levered beta ที่มีค่าเป็นบวกแสดงว่ามูลค่าของหลักทรัพย์จะมีผลกับตลาด และ levered beta ที่มีค่าเป็นลบหมายความว่ามูลค่าของหลักทรัพย์จะมีผลกับตลาด ระดับเบต้าที่ระดับศูนย์แสดงให้เห็นว่าการรักษาความปลอดภัยไม่มีความสัมพันธ์กับตลาด Levered beta คำนึงถึงหนี้สินของบริษัท ซึ่งโดยทั่วไปส่งผลให้ค่าเบต้าใกล้ศูนย์ (แสดงความผันผวนที่ต่ำกว่า) เนื่องจากข้อได้เปรียบด้านภาษี การกำหนดระยะเบต้าของหุ้นจะช่วยให้นักลงทุนตัดสินใจและกำหนดแนวทางการดำเนินการที่ถูกต้องเพื่อปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรเมื่อประสิทธิภาพการรักษาความปลอดภัยสอดคล้องกับตลาด นักลงทุนควรลงทุนเมื่อตลาดทำงานได้ดี เมื่อประสิทธิภาพการรักษาความปลอดภัยขัดกับตลาด นักลงทุนควรลงทุนเมื่อประสิทธิภาพของตลาดไม่ดี
Unlevered Beta คืออะไร
Unlevered beta ยังวัดประสิทธิภาพของการรักษาความปลอดภัยที่สัมพันธ์กับการเคลื่อนไหวของตลาด อย่างไรก็ตาม ไม่เหมือนการคำนวณเบต้า unlevered beta คำนวณความเสี่ยงของบริษัทที่ไม่มีหนี้เทียบกับความเสี่ยงของตลาด การคำนวณเบต้าแบบ Unlevered จะลบปัจจัยหนี้เมื่อมาถึงตัวเลขเบต้า เนื่องจากผลของเลเวอเรจจะถูกลบออกจากการคำนวณเบต้าที่ได้รับจึงกล่าวได้ว่ามีความแม่นยำมากขึ้น Unlevered beta คำนวณโดยสูตร:
Unlevered Beta=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
ลิเวอร์เบตาของบริษัทถูกหารด้วย [1 + (1 – TC) × (D/E)] เพื่อรับเบต้าแบบไม่มีเลเวอเรจ ในที่นี้ BL หมายถึง levered beta, TC หมายถึงอัตราภาษี และ D/E คืออัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัท
เบต้าแบบ Levered และ Unlevered ต่างกันอย่างไร
เบต้าเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญในการจัดการทางการเงินที่ให้นักลงทุนได้ทราบถึงความผันผวนของหุ้นที่มีต่อตลาด เบต้าวัดความเสี่ยงอย่างเป็นระบบซึ่งพบได้ทั่วไปในตลาด เศรษฐกิจ และอุตสาหกรรมทั้งหมด และไม่สามารถกระจายความเสี่ยงออกไปได้ การคำนวณมูลค่าเบต้าให้ข้อมูลเพิ่มเติมแก่นักลงทุนที่จำเป็นในการตัดสินใจลงทุน เบต้าสองประเภท ได้แก่ เบต้าแบบมีคันโยกและแบบไม่มีเลเวอเรเตอร์ Levered beta พิจารณาถึงหนี้ของบริษัท ในขณะที่ unlevered beta จะไม่พิจารณาถึงหนี้ที่บริษัทถืออยู่ ในจำนวนนี้ levered beta มีความแม่นยำและสมจริงมากขึ้นเมื่อพิจารณาถึงหนี้สินของบริษัท
สรุป:
เบต้าแบบมีเลเวอเรจ vs ไม่มีเลเวอเรด
• ในการวิเคราะห์ทางการเงิน เบต้าเป็นตัววัดความผันผวนที่ใช้ในการวิเคราะห์ความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน เบต้าวัดความเสี่ยงอย่างเป็นระบบที่ไม่สามารถกระจายออกไปได้
• Levered beta คำนึงถึงหนี้สินของบริษัท ซึ่งโดยทั่วไปส่งผลให้ค่าเบต้าใกล้ศูนย์มากขึ้นเนื่องจากข้อได้เปรียบทางภาษี
• Unlevered beta ยังวัดประสิทธิภาพของการรักษาความปลอดภัยที่สัมพันธ์กับการเคลื่อนไหวของตลาด อย่างไรก็ตาม ไม่เหมือนการคำนวณเบต้า unlevered beta คำนวณความเสี่ยงของบริษัทที่ไม่มีหนี้สินต่อความเสี่ยงของตลาด
• Unlevered beta คำนวณโดยการหาร levered beta ด้วย [1 + (1 – TC) × (D/E)] เพื่อรับ unlevered beta ในที่นี้ TC หมายถึงอัตราภาษีและ D/E คืออัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัท
• จากการคำนวณเบต้าทั้งสองประเภท levered beta มีความแม่นยำและสมจริงมากขึ้นเมื่อพิจารณาถึงหนี้ของบริษัท
