กำไรต่อหุ้นพื้นฐานเทียบกับกำไรต่อหุ้นปรับลด | กำไรต่อหุ้นพื้นฐานเทียบกับกำไรต่อหุ้นปรับลด
กำไรต่อหุ้นเป็นการคำนวณเพื่อหารายได้ที่บริษัทได้รับตามจำนวนหุ้นที่ถืออยู่ กำไรต่อหุ้นและกำไรต่อหุ้นปรับลดมักสับสนได้ง่ายเนื่องจากความยากลำบากที่หลายคนต้องเผชิญในการทำความเข้าใจความหมายของรายได้ที่ 'เจือจาง' กำไรต่อหุ้นปรับลดมีความหมายแตกต่างจากกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน ซึ่งอาจมีความละเอียดอ่อนมาก บทความต่อไปนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ผู้อ่านได้รับคำอธิบายที่ชัดเจนเกี่ยวกับความหมายของกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานและกำไรต่อหุ้นปรับลด และอธิบายความแตกต่างระหว่างทั้งสองอย่างชัดเจน
กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคืออะไร
กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณได้ดังนี้ กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน=(รายได้สุทธิ – เงินปันผลพิเศษ) / จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานจะวัดจำนวนดอลลาร์ของรายได้สุทธิที่มีให้สำหรับหนึ่งในหุ้นที่โดดเด่นของบริษัท กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเป็นตัววัดความสามารถในการทำกำไรและถือเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดราคาที่แท้จริงของหุ้น กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานยังใช้ในการคำนวณอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญอื่นๆ เช่น อัตราส่วนราคาต่อกำไร ต้องสังเกตว่าสองบริษัทสามารถสร้างตัวเลข EPS ที่คล้ายกันได้ แต่บริษัทหนึ่งสามารถทำได้โดยใช้ทุนน้อยกว่า ซึ่งจะทำให้บริษัทมีประสิทธิภาพมากกว่าบริษัทที่ออกหุ้นมากขึ้นและมาถึง EPS เดียวกัน
กำไรต่อหุ้นปรับลดคืออะไร
กำไรต่อหุ้นปรับลดคำนวณโดยพิจารณาจากตัวเลือกหุ้น แปลงสภาพ (พันธบัตรและหุ้น) ใบสำคัญแสดงสิทธิ และหลักทรัพย์อื่นๆ ที่อาจทำให้เกิดการเจือจางEPS ปรับลดจะคำนวณมูลค่าของ EPS หากมีการใช้หลักทรัพย์ปรับลดที่อาจเกิดขึ้น สำหรับผู้ถือหุ้นของบริษัท การเจือจางกำไรต่อหุ้นนั้นไม่เอื้ออำนวย เนื่องจากหมายความว่ารายได้สุทธิจะยังคงเท่าเดิมในขณะที่หุ้นที่จำหน่ายได้แล้วอาจมีขนาดใหญ่ขึ้นมาก ในกรณีนี้ ตัวเลข EPS จะลดลงอย่างมาก ตัวอย่างเช่น บริษัท XYZ อาจมีหุ้นคงค้างอยู่ที่ 1,000 หุ้นในวันนี้ แต่ตัวเลขนั้นอาจเพิ่มขึ้นเป็น 3000 อย่างง่ายดายซึ่งเป็นผลมาจากการแปลงหุ้น ซึ่งจะทำให้ตัวเลข EPS ลดลง 3 เท่า ซึ่งถือว่าขาดทุนมากเนื่องจากรายได้สุทธิจะไม่เปลี่ยนแปลง
กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานและกำไรต่อหุ้นปรับลดต่างกันอย่างไร
ความคล้ายคลึงกันหลักระหว่าง EPS พื้นฐานและ EPS ที่ปรับลดคือการคำนวณพื้นฐานที่เป็นพื้นฐานสำหรับทั้งคู่ อย่างไรก็ตาม ทั้งสองมีความแตกต่างกันค่อนข้างมาก เนื่องจาก EPS พื้นฐานจะพิจารณาเฉพาะหุ้นที่คงค้างอยู่ในปัจจุบันเท่านั้น และไม่พิจารณาถึงการเจือจางที่อาจเกิดขึ้นจากการแปลงสภาพ ออปชั่น ใบสำคัญแสดงสิทธิ ฯลฯEPS พื้นฐานจะสูงกว่า EPS ที่ปรับลดเสมอ เนื่องจาก EPS ที่ปรับลดจะส่งผลให้มียอดคงค้างมากขึ้นในการคำนวณ แต่จะใช้รายได้สุทธิเดียวกันกับที่ใช้ในการคำนวณ EPS พื้นฐาน การคำนวณ EPS ที่ปรับลดเป็นสิ่งสำคัญ เนื่องจากต้องคำนึงถึง EPS ที่จะส่งผลให้สถานการณ์เลวร้ายยิ่งขึ้น หากเกิดการเจือจางที่เป็นไปได้ทั้งหมด นอกจากนี้ นักลงทุนอาจไม่ต้องการซื้อหุ้นที่มีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่าง EPS พื้นฐานและ EPS ที่ปรับลด เนื่องจากผลกระทบด้านลบที่อาจเกิดขึ้นจากการเจือจางอาจมีต่อราคาหุ้น
EPS พื้นฐานกับ EPS เจือจางต่างกันอย่างไร
• ความคล้ายคลึงกันหลักระหว่าง EPS พื้นฐานและ EPS ที่ปรับลดคือการคำนวณพื้นฐานที่เป็นพื้นฐานสำหรับทั้งคู่
• ทั้งสองค่อนข้างแตกต่างกันเพราะ EPS พื้นฐานจะพิจารณาเฉพาะหุ้นที่คงค้างอยู่ในปัจจุบัน และแตกต่างจาก EPS ที่ปรับลดไม่ได้พิจารณาถึงการเจือจางที่อาจเกิดขึ้นจากการแปลงสภาพ ออปชั่น ใบสำคัญแสดงสิทธิ ฯลฯ
• EPS พื้นฐานจะสูงกว่า EPS ที่ปรับลดเสมอ เนื่องจากในการคำนวณ EPS ที่ปรับลดจะส่งผลให้มียอดคงค้างเพิ่มขึ้น แต่จะใช้กำไรสุทธิเดียวกันกับที่ใช้ในการคำนวณ EPS พื้นฐาน
• นักลงทุนอาจไม่ต้องการซื้อหุ้นที่มีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่าง EPS พื้นฐานและ EPS ที่ปรับลด เนื่องจากผลกระทบด้านลบที่อาจเกิดขึ้นจากการเจือจางของจำนวนหุ้นที่อาจมีต่อราคาหุ้น