ระยะเวลาเทียบกับระยะเวลาที่แก้ไข
ระยะเวลาและระยะเวลาที่แก้ไขคือคำศัพท์ที่มักพบในด้านการลงทุน โดยเฉพาะหุ้นและพันธบัตร ในการเป็นนักลงทุนที่มีประสิทธิภาพ เราต้องรู้ความแตกต่างระหว่างสองสิ่งนี้ ระยะเวลาหมายถึงกระแสเงินสดของการเงินใด ๆ เป็นปัจจัยที่สำคัญมากที่ส่งผลต่อผลตอบแทนหรือผลตอบแทนจากการลงทุน มีหลายสิ่งในตัวเองเนื่องจากอาจเป็นเวลาที่คาดหวังก่อนที่คุณจะได้รับการชำระคืน และอาจมีการเปลี่ยนแปลงราคาเป็นเปอร์เซ็นต์ด้วย นี่คือสิ่งที่ทำให้เกิดความสับสน และด้วยเหตุนี้ในการแก้ปัญหานี้มีคำศัพท์สองคำคือ Duration (Macaulay Duration) และ Modified Duration
มาเก๊า Duration
Macaulay Duration คิดค้นโดย Fredrick Macaulay ในปี 1938 หรือเรียกอีกอย่างว่า Duration หมายถึงเวลาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักก่อนได้รับการชำระเงินคืน ใช้กับการลงทุนที่มีอัตราผลตอบแทนคงที่เท่านั้น
ระยะเวลาที่แก้ไข
Modified Duration เป็นเครื่องมือที่ใช้วัดการเปลี่ยนแปลงของราคา (เปอร์เซ็นต์) ที่สัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนต่อหน่วย เรียกอีกอย่างว่าอนุพันธ์ลอการิทึมของราคาในแง่ของผลตอบแทน หรือเพียงแค่ความอ่อนไหวของราคา ขึ้นอยู่กับผลตอบแทนเท่านั้น โดยไม่คำนึงว่าการลงทุนนั้นเป็นผลตอบแทนคงที่หรือไม่ ใช้เพื่อตรวจสอบความอ่อนไหวของราคาพันธบัตรต่ออัตราดอกเบี้ยแบบจำกัด เนื่องจากมีความยืดหยุ่นมากกว่า Modified Duration จึงเป็นที่นิยมมากกว่า Macaulay Duration
โดยปกติ ถ้าผลผลิตถูกทบต้นอย่างต่อเนื่อง ค่าที่เราได้มาโดยใช้ทั้งสองช่วงเวลาจะเท่ากัน ความแตกต่างจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อมีการรวมผลผลิตเป็นระยะ แม้ว่าผลลัพธ์จะยังเปรียบเทียบกันได้
นักลงทุนสามารถคำนวณทั้งระยะเวลาของพันธบัตรหรือหุ้นเพื่อให้ตัดสินใจลงทุนได้อย่างถูกต้องและมีความเสี่ยงน้อยลง
โดยย่อ:
• Duration and Modified Duration คือเครื่องมือการลงทุนที่จะช่วยนักลงทุน
• Duration วัดเวลาถ่วงน้ำหนักเฉลี่ยก่อนการชำระคืน ในขณะที่ Modified Duration เน้นที่การเปลี่ยนแปลงในเปอร์เซ็นต์ราคาที่สัมพันธ์กับผลตอบแทนมากกว่า
• แก้ไข Duration ยืดหยุ่นมากขึ้น ใช้บ่อยกว่า Duration
• ระยะเวลาต้องแก้ไขกระแสเงินสดในขณะที่ระยะเวลาที่แก้ไขจะมีผลกับสถานการณ์อื่นด้วย