ผลตอบแทนเทียบกับคูปอง
ผลตอบแทนและคูปองเป็นเงื่อนไขที่เกี่ยวข้องกับการซื้อพันธบัตร คำเหล่านี้ค่อนข้างแตกต่างกันแม้ว่าหลายคนจะสับสนว่ามีความหมายคล้ายกัน ผลตอบแทนจากพันธบัตรคือเปอร์เซ็นต์ผลตอบแทนที่ได้รับจากพันธบัตรในแง่ของราคาที่จ่ายและดอกเบี้ยที่ได้รับ อัตราดอกเบี้ยที่ผู้ถือหุ้นกู้ได้รับเรียกว่าอัตราคูปอง ข้อมูลทั้งสองนี้มีความสำคัญต่อการพิจารณาว่าการลงทุนในพันธบัตรมีกำไรหรือไม่ บทความต่อไปนี้มีคำอธิบายที่ครอบคลุมในแต่ละคำศัพท์และอธิบายความเหมือนและความแตกต่างระหว่างทั้งสอง
ผลผลิต
ผลตอบแทนของพันธบัตรคือจำนวนหรือเปอร์เซ็นต์ผลตอบแทนที่ผู้ถือพันธบัตรจะได้รับจากการลงทุนในพันธบัตร อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรจะคำนวณโดยคำนึงถึงราคาปัจจุบันของพันธบัตร มากกว่าราคาที่เหลืออยู่ ณ เวลาที่ซื้อ ในการคำนวณผลตอบแทนของพันธบัตร สิ่งสำคัญคือต้องหาอัตราคูปองของพันธบัตร สูตรง่ายๆในการคำนวณผลตอบแทนพันธบัตรคือ
ผลตอบแทน=คูปอง/ราคา
หมายความว่าราคาของพันธบัตรจะเปลี่ยนแปลงตามราคาของพันธบัตร ในกรณีที่ขายพันธบัตรในราคาที่ต่ำกว่า นักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น หากขายพันธบัตรในราคาที่สูงขึ้น นักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนจากพันธบัตรที่ต่ำกว่า
คูปอง
พันธบัตรเป็นรูปแบบหนึ่งของหนี้ของบริษัท เมื่อบุคคลซื้อพันธบัตรของบริษัท นักลงทุนจะกู้ยืมเงินให้กับบริษัทโดยมีข้อตกลงว่าจะมีการจ่ายดอกเบี้ยให้กับกองทุนที่ยืม และจำนวนเงินทั้งหมดที่ยืมจะคืนเมื่อครบกำหนดคูปองพันธบัตรคือดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับผู้ถือพันธบัตรเป็นรายปี นอกจากนี้ยังมีพันธบัตรบางส่วนที่เรียกว่าพันธบัตรคูปองเป็นศูนย์ สำหรับพันธบัตรเหล่านี้ ไม่มีอัตราดอกเบี้ยที่ใช้ และพันธบัตรเหล่านี้ออกให้น้อยกว่ามูลค่าที่ตราไว้ กำไรที่นักลงทุนได้รับคือส่วนต่างระหว่างราคาที่จ่ายสำหรับพันธบัตร ณ เวลาที่ซื้อกับจำนวนเงินที่คืนเมื่อครบกำหนด (ซึ่งจะสูงกว่าราคาซื้อ)
ผลตอบแทนและคูปองต่างกันอย่างไร
อัตราคูปองคืออัตราดอกเบี้ยที่ผู้ถือหุ้นกู้ได้รับจากการให้กู้ยืมเงินแก่บริษัทแห่งหนึ่ง ผลตอบแทนจากพันธบัตรคือเปอร์เซ็นต์ผลตอบแทนโดยรวมที่คำนวณจากอัตราคูปองและราคาของพันธบัตรในขณะนั้น ความแตกต่างระหว่างทั้งสองสามารถแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนด้วยตัวอย่าง บริษัท ออกพันธบัตรมูลค่า 1,000 ดอลลาร์ที่ตราไว้ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยคูปอง 10% ดังนั้นในการคำนวณผลตอบแทน=คูปอง/ราคา จะเป็น (คูปอง=10% ของ 1,000=100 ดอลลาร์) 100 ดอลลาร์/ 1,000 ดอลลาร์พันธบัตรนี้จะให้ผลตอบแทน 10% อย่างไรก็ตาม ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ราคาพันธบัตรจะลดลงเหลือ 800 ดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนใหม่สำหรับพันธบัตรเดียวกันจะอยู่ที่ ($100/$800) 12.5%
สรุป:
ผลตอบแทนเทียบกับคูปอง
• ผลตอบแทนและคูปองเป็นเงื่อนไขที่เกี่ยวข้องกับการซื้อพันธบัตร คำเหล่านี้ค่อนข้างแตกต่างกัน แม้ว่าหลายคนจะสับสนว่ามีความหมายคล้ายกัน
• ผลตอบแทนของพันธบัตรคือจำนวนหรือเปอร์เซ็นต์ผลตอบแทนที่ผู้ถือพันธบัตรจะได้รับจากการลงทุนในพันธบัตร
• คูปองพันธบัตรคือดอกเบี้ยที่จ่ายเป็นรายปีให้กับผู้ถือพันธบัตร