ความแตกต่างที่สำคัญ – ตัวเลือกเทียบกับการแลกเปลี่ยน
ทั้งออปชั่นและสวอปเป็นอนุพันธ์ เช่น เครื่องมือทางการเงินที่มีมูลค่าขึ้นอยู่กับมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง อนุพันธ์ใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงทางการเงิน ข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่างออปชั่นและสวอปคือออปชั่นคือสิทธิ แต่ไม่ใช่ภาระผูกพันในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ทางการเงินในวันที่กำหนดในราคาที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้า ในขณะที่สวอปเป็นข้อตกลงระหว่างสองฝ่ายในการแลกเปลี่ยนเครื่องมือทางการเงิน
ตัวเลือกคืออะไร
ตัวเลือกคือสิทธิ์ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ทางการเงินในวันที่กำหนดในราคาที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้า แต่นี่ไม่ใช่ข้อผูกมัดวันที่ที่จะใช้สิทธินั้นเรียกว่า 'วันที่ใช้สิทธิ' และราคาที่ควรใช้สิทธินั้นเรียกว่า 'ราคาประท้วง' ราคาที่ต้องจ่ายเพื่อซื้อออปชั่นนั้นเรียกว่า 'option premium' จำนวนนี้ไม่สามารถเรียกคืนได้ไม่ว่าจะใช้สิทธิหรือไม่ก็ตาม มีตัวเลือกสองรูปแบบหลัก ตัวเลือกการโทรและตัวเลือกการวาง
ตัวเลือกการโทร
นี่คือตัวเลือกที่ให้สิทธิ์ในการซื้อสินทรัพย์ทางการเงินในวันที่ตกลงกันล่วงหน้าในราคาที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้า ไม่มีภาระผูกพันในการซื้อสินทรัพย์ในวันที่กำหนด ดังนั้นตัวเลือกจะใช้ดุลยพินิจของผู้ซื้อ
เช่น PQR เป็นผู้ผลิตน้ำมันที่ได้รับการติดต่อจากบริษัท Y ซึ่งระบุว่าต้องการซื้อ 1, 000 บาร์เรลที่ราคา 850 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรลเมื่อสิ้นสุด 6 เดือน (ณ วันที่ 31stกรกฎาคม 2560) PQR ตกลงที่จะขายออปชั่นมูลค่า $3, 000 สำหรับดีลนี้ ในช่วงระยะเวลา 6 เดือน บริษัท Y ต้องการที่จะเห็นราคาบาร์เรลน้ำมันสูงกว่า 850 ดอลลาร์ นับตั้งแต่นั้น บริษัทจะสามารถทำกำไรจากการซื้อขายได้เมื่อครบ 6 เดือน ราคาของถังน้ำมันได้เพิ่มขึ้นเป็น 1,200 ดอลลาร์ บริษัท Y ตัดสินใจที่จะใช้ตัวเลือกนี้เนื่องจากสิ่งนี้จะเป็นประโยชน์ต่อพวกเขา อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก option writer (PQR) ตกลงขายบาร์เรลที่ 850 ดอลลาร์ จึงเป็นราคาที่ใช้ได้กับ 1,000 บาร์เรลในขณะที่ใช้ออปชั่น ดังนั้นรายได้รวมของบริษัท Y คือ
ราคาน้ำมัน (1, 000 850)=$ 850, 000
ตัวเลือกพรีเมี่ยม=($ 3, 000)
=$ 847, 000
ตัวเลือกใส่
พุทออปชั่นคือสิทธิ์ในการขายสินทรัพย์ทางการเงินในวันที่ตกลงกันล่วงหน้าในราคาที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้า ไม่มีภาระผูกพันในการขายสินทรัพย์ในวันที่กำหนด ดังนั้นตัวเลือกจะใช้ดุลยพินิจของผู้ขาย การออกกำลังกายของพุตออปชั่นคล้ายกับตัวเลือกการโทร ความแตกต่างคือผู้ขายต้องการให้ราคาของสินทรัพย์ลดลงต่ำกว่าราคาออปชั่นสำหรับเขา\เธอเพื่อทำกำไร
ตัวเลือกอาจเป็นการซื้อขายแลกเปลี่ยนหรือตราสารที่เคาน์เตอร์
แลกเปลี่ยนตราสารที่ซื้อขาย
ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนเป็นเครื่องมือที่ได้มาตรฐานซึ่งซื้อขายในการแลกเปลี่ยนที่มีการจัดการในขนาดการลงทุนที่ได้มาตรฐานเท่านั้น ไม่สามารถปรับแต่งตามความต้องการของทั้งสองฝ่ายได้
ตราสารโอเวอร์เดอะเคาน์เตอร์
ในทางตรงกันข้าม ข้อตกลงที่ขัดแย้งกันสามารถเกิดขึ้นได้หากไม่มีการแลกเปลี่ยนแบบมีโครงสร้าง จึงสามารถจัดเพื่อให้เหมาะกับความต้องการของทั้งสองฝ่าย
สวอปคืออะไร
A swap เป็นอนุพันธ์ที่ทั้งสองฝ่ายบรรลุข้อตกลงในการแลกเปลี่ยนเครื่องมือทางการเงิน ในขณะที่ตราสารอ้างอิงสามารถเป็นหลักทรัพย์ได้ แต่โดยทั่วไปแล้วกระแสเงินสดจะถูกแลกเปลี่ยนเป็นสวอป สวอปเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่หาซื้อได้ทั่วไป การสลับประเภทพื้นฐานที่สุดเรียกว่าการแลกเปลี่ยนวานิลลาแบบธรรมดา ในขณะที่มีการสลับประเภทต่าง ๆ ตามที่กล่าวไว้ด้านล่าง
สวอปอัตราดอกเบี้ย
นี่คือการแลกเปลี่ยนประเภทที่นิยมมากที่คู่สัญญาแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดตามจำนวนเงินต้นตามสัญญา (จำนวนนี้ไม่ได้แลกเปลี่ยนจริง ๆ) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยหรือเพื่อเก็งกำไร
แลกเปลี่ยนสินค้า
ใช้สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์เช่นน้ำมันหรือทอง ที่นี่สินค้าโภคภัณฑ์หนึ่งจะเกี่ยวข้องกับอัตราคงที่ในขณะที่อีกรายการหนึ่งจะเกี่ยวข้องกับอัตราลอยตัว ในการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ กระแสการชำระเงินจะถูกสลับแทนจำนวนเงินต้น
แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (FX)
ที่นี่ คู่สัญญาที่เกี่ยวข้องแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยและจำนวนเงินต้นของหนี้ในสกุลเงินต่างๆ การแลกเปลี่ยนสกุลเงินควรทำในรูปแบบมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคต)
รูปที่ 1- การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเป็นประเภทสัญญาแลกเปลี่ยนที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย
ตัวเลือกและ Swap ต่างกันอย่างไร
ตัวเลือกเทียบกับสวอป |
|
| ตัวเลือกคือสิทธิ์ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ทางการเงินในวันที่กำหนดในราคาที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้า | การแลกเปลี่ยนคือข้อตกลงระหว่างสองฝ่ายในการแลกเปลี่ยนเครื่องมือทางการเงิน |
| ข้อกำหนดในการแลกเปลี่ยน | |
| ตัวเลือกสามารถซื้อ/ขายผ่านการแลกเปลี่ยนหรือพัฒนาผ่านเคาน์เตอร์ | สว็อปเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่หาซื้อได้ทั่วไป |
| ข้อกำหนดสำหรับการชำระเบี้ยประกันภัย | |
| ควรจ่ายเบี้ยประกันภัยเพื่อรับตัวเลือก | การแลกไม่เกี่ยวข้องกับการชำระเบี้ยประกันภัย |
| ประเภท | |
| ตัวเลือกการโทรและพุทเป็นตัวเลือกประเภทหลัก | สวอปอัตราดอกเบี้ย สวอป FX และสวอปสินค้าโภคภัณฑ์มักใช้สวอป |
สรุป – ตัวเลือกเทียบกับการแลกเปลี่ยน
ตัวเลือกและการแลกเปลี่ยนเป็นเทคนิคการป้องกันความเสี่ยงที่นิยมใช้ในโลกการค้าในปัจจุบัน อันที่จริงภายในปี 2010 ตลาดอนุพันธ์โลกคาดว่าจะมีมูลค่าเกิน 1.2 พันล้านล้านเหรียญสหรัฐ และออปชั่นและสวอปถือเป็นส่วนสำคัญของตลาด ความแตกต่างระหว่างออปชั่นและสวอปสามารถจัดหมวดหมู่ได้ตามการใช้งานและโครงสร้าง เนื่องจากมีความแตกต่างกันในหลายวิธี