ความแตกต่างที่สำคัญ – การป้องกันความเสี่ยงเทียบกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง hedging และ forward contract คือ hedging เป็นเทคนิคที่ใช้ในการลดความเสี่ยงของสินทรัพย์ทางการเงินในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นสัญญาระหว่างสองฝ่ายในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดใน วันที่ในอนาคต เนื่องจากตลาดการเงินมีความซับซ้อนและเติบโตขึ้น การป้องกันความเสี่ยงจึงมีความเกี่ยวข้องกับนักลงทุนมากขึ้น การป้องกันความเสี่ยงให้ความแน่นอนกับธุรกรรมในอนาคตที่ความสัมพันธ์ระหว่างสัญญาป้องกันความเสี่ยงและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือสัญญาประเภทหลังที่ใช้สำหรับป้องกันความเสี่ยง
การป้องกันความเสี่ยงคืออะไร
การป้องกันความเสี่ยงเป็นเทคนิคที่ใช้ในการลดความเสี่ยงของสินทรัพย์ทางการเงิน ความเสี่ยงคือความไม่แน่นอนของการไม่รู้ผลลัพธ์ในอนาคต เมื่อมีการป้องกันความเสี่ยงของสินทรัพย์ทางการเงิน จะมีความแน่นอนว่ามูลค่าของสินทรัพย์นั้นจะเป็นอย่างไรในอนาคต เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงมี 2 รูปแบบต่อไปนี้
แลกเปลี่ยนตราสารที่ซื้อขาย
ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนเป็นเครื่องมือที่ได้มาตรฐานซึ่งซื้อขายในการแลกเปลี่ยนที่มีการจัดการในขนาดการลงทุนที่ได้มาตรฐานเท่านั้น ไม่สามารถปรับแต่งตามความต้องการของทั้งสองฝ่ายได้
ตราสารขายเอง (OTC)
ในทางตรงกันข้าม ข้อตกลงที่ขัดแย้งกันสามารถเกิดขึ้นได้หากไม่มีการแลกเปลี่ยนแบบมีโครงสร้าง จึงสามารถจัดเพื่อให้เหมาะกับความต้องการของทั้งสองฝ่ายได้
เครื่องมือป้องกันความเสี่ยง
ตราสารป้องกันความเสี่ยงที่นิยมใช้กันมีสี่ประเภทหลัก
ส่งต่อ
(อธิบายโดยละเอียดด้านล่าง)
ฟิวเจอร์ส
ฟิวเจอร์สคือข้อตกลงในการซื้อหรือขายสินค้าโภคภัณฑ์หรือเครื่องมือทางการเงินเฉพาะในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในวันที่กำหนดในอนาคต ฟิวเจอร์สคือตราสารซื้อขายแลกเปลี่ยน
ตัวเลือก
ตัวเลือกคือสิทธิ์ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ทางการเงินในวันที่กำหนดในราคาที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้า ตัวเลือกสามารถเป็นได้ทั้ง 'ตัวเลือกการโทร' ซึ่งเป็นสิทธิ์ในการซื้อหรือ 'ตัวเลือกการพุท' ซึ่งเป็นสิทธิ์ในการขาย ออปชั่นสามารถแลกเปลี่ยนหรือซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์
สวอป
A swap เป็นอนุพันธ์ที่ทั้งสองฝ่ายบรรลุข้อตกลงในการแลกเปลี่ยนเครื่องมือทางการเงิน ในขณะที่ตราสารอ้างอิงสามารถเป็นหลักทรัพย์ได้ แต่โดยทั่วไปแล้วกระแสเงินสดจะถูกแลกเปลี่ยนเป็นสวอป สวอปเป็นตราสารที่ซื้อขายบนเคาน์เตอร์
รูปที่ 01: ตราสารแลกเปลี่ยน
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าคืออะไร
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นสัญญาระหว่างสองฝ่ายในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดในวันที่ในอนาคต
เช่น บริษัท A เป็นองค์กรการค้าและตั้งใจที่จะซื้อน้ำมัน 600 บาร์เรลจากบริษัท B ซึ่งเป็นผู้ส่งออกน้ำมันในอีกหกเดือน เนื่องจากราคาน้ำมันมีความผันผวนอย่างต่อเนื่อง A จึงตัดสินใจทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อขจัดความไม่แน่นอน เป็นผลให้ทั้งสองฝ่ายทำข้อตกลงโดยที่ B จะขายน้ำมัน 600 บาร์เรลในราคา 175 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
อัตราสปอต (อัตราตามวันนี้) ของถังน้ำมันคือ 123 ดอลลาร์ในอีกหกเดือนข้างหน้า ราคาน้ำมันหนึ่งบาร์เรลอาจมากกว่าหรือน้อยกว่ามูลค่าสัญญาที่ 175 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยไม่คำนึงถึงราคาปัจจุบัน ณ วันที่ทำสัญญา (อัตราดอกเบี้ย ณ สิ้นหกเดือน) B ต้องขายน้ำมัน 1 บาร์เรลในราคา 175 ดอลลาร์ต่อ A ตามสัญญา
หลังจากหกเดือน สมมติว่าอัตราสปอตอยู่ที่ $179 ต่อบาร์เรล ส่วนต่างระหว่างราคา A ต้องจ่ายสำหรับ 600 บาร์เรลเนื่องจากสัญญาสามารถเปรียบเทียบกับสถานการณ์ได้หากไม่มีสัญญา
ราคา ถ้าไม่มีสัญญา ($179 600)=$107, 400
ราคาตามสัญญา ($175 600)=$105, 000
ความแตกต่างในราคา=$2, 400
บริษัท A สามารถประหยัดเงินได้ $2,400 โดยทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้างต้น
Forwards เป็นตราสารที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ (OTC) ซึ่งสามารถปรับเปลี่ยนได้ตามธุรกรรมใด ๆ ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากขาดการกำกับดูแล อาจมีความเสี่ยงในการผิดนัดสูงในการส่งต่อ
สัญญาป้องกันความเสี่ยงและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าต่างกันอย่างไร
ป้องกันความเสี่ยงกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า |
|
| การป้องกันความเสี่ยงเป็นเทคนิคที่ใช้ในการลดความเสี่ยงของสินทรัพย์ทางการเงิน | สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นสัญญาระหว่างสองฝ่ายในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดในวันข้างหน้า |
| ธรรมชาติ | |
| เทคนิคการป้องกันความเสี่ยงอาจแลกเปลี่ยนหรือซื้อขายผ่านตราสาร | สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอยู่เหนือตราสาร |
| ประเภท | |
| การส่งต่อ ฟิวเจอร์ส ออปชั่น และสวอปเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงยอดนิยม | สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นตราสารป้องกันความเสี่ยงประเภทหนึ่ง |
สรุป- ป้องกันความเสี่ยงเทียบกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ความแตกต่างระหว่าง hedging และ forward contract นั้นส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับขอบเขตที่ hedging มีขอบเขตที่กว้างกว่า เนื่องจากเกี่ยวข้องกับเทคนิคมากมาย ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีขอบเขตที่แคบ วัตถุประสงค์ของทั้งสองมีความคล้ายคลึงกันโดยพยายามลดความเสี่ยงของการทำธุรกรรมที่จะเกิดขึ้นในอนาคต นอกจากนี้ ตลาดสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้ายังมีปริมาณและมูลค่าสูง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากรายละเอียดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้านั้นจำกัดเฉพาะผู้ซื้อและผู้ขาย ขนาดของตลาดนี้จึงยากต่อการประมาณการ