ความแตกต่างที่สำคัญ – หุ้นปันผลกับหุ้นแยก
หุ้นปันผลและการแบ่งหุ้นเป็นสองประเด็นที่สับสนได้ง่ายเนื่องจากมีความคล้ายคลึงกันหลายประการ ทั้งสองส่งผลให้จำนวนหุ้นที่โดดเด่นในบริษัทเพิ่มขึ้นโดยไม่กระทบต่อมูลค่าตลาดรวม ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างการจ่ายหุ้นปันผลและการแบ่งหุ้นคือในขณะที่การจ่ายหุ้นปันผลจะจัดสรรจำนวนหุ้นโดยไม่คิดค่าใช้จ่ายตามความเป็นเจ้าของหุ้นที่มีอยู่ การแบ่งหุ้นเป็นวิธีการที่หุ้นที่มีอยู่แบ่งออกเป็นหลายหน่วยโดยมีเจตนาที่จะขยายจำนวน หุ้น
หุ้นปันผลคืออะไร
หุ้นปันผลเป็นหนึ่งในสองวิธีหลักที่บริษัทต่างๆ สามารถจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น อีกวิธีหนึ่งคือการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด แม้ว่าการจ่ายเงินปันผลด้วยเงินสดเป็นวิธีที่ใช้กันอย่างแพร่หลายมากที่สุด แต่บริษัทต่างๆ สามารถเสนอการจ่ายหุ้นปันผลในปีที่พวกเขาทำกำไรหรือขาดทุนเพียงเล็กน้อย นี่คือการจัดสรรจำนวนหุ้นเพิ่มเติมตามเปอร์เซ็นต์การเป็นเจ้าของหุ้นที่มีอยู่ เนื่องจากไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับเงินสด มูลค่ารวมของหุ้นจะยังคงเท่าเดิมตามการจ่ายหุ้นปันผล
เช่น บริษัท N ตัดสินใจที่จะเสนอหุ้นปันผลโดยที่ผู้ถือหุ้นจะได้รับหุ้นเพิ่มเติมทุกๆ 25 หุ้นที่ถืออยู่ ดังนั้นนักลงทุนที่ถือครอง 150 หุ้นจะได้หุ้นใหม่ 6 หุ้น
หุ้นปันผลมีสองประเภท:
หุ้นปันผลเล็ก
หุ้นปันผลจะถือว่าน้อยหากหุ้นที่ออกใหม่น้อยกว่า 20-25% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้ทั้งหมดก่อนการจ่ายหุ้นปันผล
หุ้นปันผลมาก
หากหุ้นออกใหม่เกิน 25% ของจำนวนหุ้นทั้งหมดที่มีอยู่ก่อนการจ่ายหุ้นปันผล ให้จัดประเภทเป็นหุ้นปันผลจำนวนมาก
ภาพที่ 1: หุ้นปันผล
หุ้นแยกคืออะไร
Stock Split เป็นวิธีที่บริษัทแบ่งหุ้นที่มีอยู่ออกเป็นหลายหน่วย ส่งผลให้จำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม มูลค่ารวมของหุ้นจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงเนื่องจากการแตกหุ้นไม่ส่งผลให้มีการพิจารณาเงินสด
เช่น หากปัจจุบันบริษัทมีมูลค่าตลาดรวม 3 พันล้านดอลลาร์ (30 ล้านหุ้นซื้อขายที่ 100 ดอลลาร์) และบริษัทตัดสินใจที่จะดำเนินการแบ่งหุ้นตามเกณฑ์ 3 ต่อ 1 หลังจากแยกทาง จำนวนหุ้นจะเพิ่มขึ้นเป็น 60 ล้านส่งผลให้ราคาหุ้นลดลงเหลือ 50 เหรียญต่อหุ้น อย่างไรก็ตาม ไม่มีการเปลี่ยนแปลงโดยรวมในมูลค่าตลาดรวม 3 พันล้านดอลลาร์
ข้อได้เปรียบหลักของการแยกหุ้นคือความสามารถในการอำนวยความสะดวกในการปรับปรุงสภาพคล่องของหุ้น หลังจากการแตกหุ้น หุ้นมีราคาไม่แพงสำหรับนักลงทุนเนื่องจากราคาหุ้นที่ลดลง การแยกสต็อคทำได้โดยบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่ง เช่น Coca-Cola และ Wal-Mart
รูปที่ 2: Wal-Mart ดำเนินการแยกสต็อกเก้ารายการระหว่างช่วงเวลาระหว่างปี 2518-2542
โดยปกติ บริษัทจะแบ่งหุ้นเมื่อราคาหุ้นสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม การแบ่งส่วนที่มีความมั่นใจมากเกินไปอาจนำไปสู่ความเสี่ยงหากราคาหุ้นตกลงต่ำกว่าระดับที่กำหนดในอนาคต การตัดสินใจแบ่งหุ้นอาจกระทำโดยคณะกรรมการบริษัทหรือโดยคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้น ดังนั้น นี่อาจเป็นการออกกำลังกายที่ใช้เวลานานและมีค่าใช้จ่ายสูง
ตรงกันข้ามกับการแยกหุ้นเรียกว่า 'Reverse Stock Split' โดยที่จำนวนหุ้นที่มีอยู่จะถูกรวมเข้าด้วยกันเพื่อลดจำนวนหุ้นคงค้าง
หุ้นปันผลกับการแบ่งหุ้นต่างกันอย่างไร
หุ้นปันผลกับหุ้นแยก |
|
| หุ้นปันผลแบ่งจำนวนหุ้นฟรีตามความเป็นเจ้าของหุ้นในปัจจุบัน | การแตกหุ้นแบ่งหุ้นที่มีอยู่ออกเป็นหลายหุ้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อขยายจำนวนหุ้น |
| วัตถุประสงค์ | |
| ปกติจ่ายหุ้นปันผลในสถานการณ์ที่บริษัทไม่สามารถจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดได้ | แยกหุ้นเพื่อปรับปรุงสภาพคล่องของหุ้น |
| ผู้ถือหุ้น | |
| หุ้นปันผลมีให้สำหรับผู้ถือหุ้นเดิมเท่านั้น | ทั้งผู้ถือหุ้นเดิมและนักลงทุนที่มีศักยภาพสามารถได้รับประโยชน์จากราคาหุ้นที่ลดลง |
สรุป – หุ้นปันผลกับหุ้นแยก
ทั้งการจ่ายหุ้นปันผลและการแยกหุ้นส่งผลให้จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดเพิ่มขึ้น ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างการจ่ายหุ้นปันผลและการแบ่งหุ้นส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ที่จ่ายออกไป เนื่องจากทั้งคู่ส่งผลให้เกิดผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกัน การจ่ายหุ้นปันผลเป็นตัวเลือกที่เหมาะสมสำหรับการจำกัดเงินสดระยะสั้น อย่างไรก็ตามนักลงทุนจำนวนมากอาจไม่ชอบสิ่งนี้เนื่องจากส่วนใหญ่คาดหวังรายได้ประจำที่สามารถให้ได้เฉพาะเงินปันผลที่เป็นเงินสด