ตราสารทุนกับตราสารหนี้
บริษัทใดๆ ที่วางแผนจะเริ่มต้นธุรกิจใหม่หรือขยายไปสู่ธุรกิจใหม่จำเป็นต้องมีเงินทุนที่เพียงพอในการทำเช่นนั้น นี่คือจุดที่ผู้จัดการระดับสูงของบริษัทต้องเผชิญกับการตัดสินใจด้วยตนเองว่าควรเดินหน้าต่อไปและรับทุนจากตราสารทุนหรือพิจารณาทางเลือกในการใช้ทุนชำระหนี้ เพื่อที่จะเพิ่มทุนตราสารหนี้หรือตราสารทุนออก; ซึ่งเรียกว่าตราสารหนี้และตราสารทุน แม้ว่าทั้งตราสารหนี้และตราสารทุนสามารถช่วยเพิ่มทุน แต่ก็มีข้อดีและข้อเสียในทั้งสองอย่างบทความต่อไปนี้จะพิจารณารูปแบบเงินทุนแต่ละรูปแบบให้ละเอียดยิ่งขึ้นและเปรียบเทียบความเหมือนและความแตกต่าง
ตราสารทุนคืออะไร
ตราสารทุนคือหุ้นที่ขายโดยบริษัทในตลาดหลักทรัพย์ ส่วนของผู้ถือหุ้นที่ถือโดยผู้ถือหุ้นของ บริษัท แสดงถึงความเป็นเจ้าของใน บริษัท และสินทรัพย์ อย่างไรก็ตาม ความเป็นเจ้าของนี้เป็นของชั่วคราวและจะถูกส่งต่อไปยังนักลงทุนรายอื่นเมื่อมีการขายหุ้น การถือตราสารทุนมีข้อดีหลายประการ
ต่างจากตราสารหนี้ ไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยเนื่องจากผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของบริษัทเช่นกัน ส่วนของผู้ถือหุ้นอาจทำหน้าที่เป็นตัวป้องกันความปลอดภัยสำหรับบริษัท และบริษัทควรมีส่วนได้เสียเพียงพอที่จะครอบคลุมหนี้สิน อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงอย่างมากจากความผันผวนของราคาหุ้น เนื่องจากมูลค่าหุ้นสามารถแข็งค่าขึ้นตามกาลเวลา และผู้ถือหุ้นสามารถขายหุ้นของตนได้ในราคาเพิ่มจากทุน (ราคาที่สูงกว่าราคาที่ซื้อหุ้น) หรือหุ้น ราคาอาจลดลงและผู้ถือหุ้นอาจประสบกับการสูญเสียเงินทุน
ตราสารหนี้คืออะไร
ตราสารหนี้สามารถระดมทุนได้โดยใช้ตราสารหนี้ เช่น พันธบัตร บัตรเงินฝาก หุ้นบุริมสิทธิ พันธบัตรรัฐบาลและเทศบาล เป็นต้น ผู้กู้จะออกตราสารหนี้ (บริษัท/รัฐบาล) ให้กับผู้ให้กู้ (ผู้ลงทุน) โดยจะกำหนดเงื่อนไขของหนี้ เช่น อัตราดอกเบี้ย วันที่ครบกำหนด วันที่ต่ออายุหลักประกัน จำนวนเงินที่ยืม เป็นต้น ดอกเบี้ยของตราสารหนี้จะขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงของ การกู้ยืมหรือความเสี่ยงในการชำระหนี้ของผู้กู้ พันธบัตรรัฐบาลมักมีอัตราดอกเบี้ยต่ำ (ปราศจากความเสี่ยง) เนื่องจากเป็นความเชื่อทางเศรษฐศาสตร์ว่ารัฐบาลของประเทศไม่สามารถผิดนัดได้
นอกจากนี้ ตราสารหนี้เช่นพันธบัตรยังได้รับการจัดอันดับที่เรียกว่าการจัดอันดับพันธบัตรซึ่งจัดทำโดย บริษัท จัดอันดับอิสระเช่น Moody's และ Fitch และ Standard and Poor's ซึ่งประเมินความสามารถของผู้กู้ในการปฏิบัติตามภาระผูกพัน.การจัดอันดับเหล่านี้มีตั้งแต่ AAA (เกรดการลงทุนคุณภาพสูง) ถึง D (พันธบัตรโดยค่าเริ่มต้น) ข้อเสียของตราสารหนี้คือความเสี่ยงที่บริษัทจะไม่สามารถปฏิบัติตามภาระหนี้ได้ และเนื่องจากพันธบัตรมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย มูลค่าของพันธบัตรอาจผันผวนตามกาลเวลา นอกจากนี้ บริษัทที่มีหนี้สินมากเกินไปอาจมีความเสี่ยงเนื่องจากเงินทุนสำรองอาจไม่เพียงพอที่จะรองรับการสูญเสียที่ไม่คาดคิด
ตราสารทุนและตราสารหนี้ต่างกันอย่างไร
ทั้งตราสารหนี้และตราสารทุนเสนอช่องทางให้บริษัทได้รับเงินทุนสำหรับการดำเนินงาน อย่างไรก็ตาม หลักทรัพย์ทั้งสองรูปแบบนี้มีความแตกต่างกันค่อนข้างมาก ตราสารทุนเสนอความเป็นเจ้าของของผู้ถือหุ้นในธุรกิจในขณะที่ตราสารหนี้ทำหน้าที่เป็นเงินกู้ ตราสารทุนไม่มีระยะเวลา 'หมดอายุ' และสามารถถือหรือขายออกได้ตลอดเวลา แต่ตราสารหนี้มีวันที่ครบกำหนดซึ่งกองทุนที่ยืมจะคืนให้กับผู้ถือพันธบัตรตราสารหนี้จ่ายดอกเบี้ยให้ผู้ถือหนี้ในขณะที่ผู้ถือหุ้นได้รับเงินปันผล อย่างไรก็ตามบางครั้งอาจไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้ในขณะที่ต้องจ่ายดอกเบี้ย
สรุป:
ตราสารทุนกับตราสารหนี้
• สามารถระดมทุนจากตราสารหนี้ผ่านตราสารหนี้ เช่น พันธบัตร บัตรเงินฝาก หุ้นบุริมสิทธิ พันธบัตรรัฐบาลและเทศบาล เป็นต้น
• ข้อเสียของตราสารหนี้คือความเสี่ยงที่บริษัทจะไม่สามารถชำระหนี้ได้ และเนื่องจากพันธบัตรมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย มูลค่าของพันธบัตรอาจผันผวนตามเวลา
• ตราสารทุนคือหุ้นที่ขายโดยบริษัทในตลาดหลักทรัพย์ ส่วนของผู้ถือหุ้นที่ถือโดยผู้ถือหุ้นของบริษัทแสดงถึงความเป็นเจ้าของในบริษัทและทรัพย์สิน
• ต่างจากตราสารหนี้ตรงที่ไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยสำหรับตราสารทุนเนื่องจากผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของบริษัทเช่นกัน